Dne 10. března 2025 vyjádřil výkonný ředitel Evropského mechanismu stability Pierre Gramegna své obavy ohledně možného poškození finanční stability a suverenity EU prokryptografickým kurzem americké vlády a stablecoiny denominovanými v USD.
Gramegnovy nedávné komentáře týkající se potenciálního dopadu kryptopolitiky USA na ekonomiku eurozóny souvisejí s příběhem Libra/Diem na Facebooku. Facebooku se nepodařilo spustit své krypto kvůli právním sporům a celkově opatrnému přístupu vládních institucí ke kryptoměnám.
Během Tisková konference EuroskupinyGramegna uvedl, že technologičtí giganti se mohou pokusit spustit své kryptoměny, jako se o to pokusil Facebook v letech 2019-2022. Vzhledem k tomu, že současná administrativa je odvážně pro-krypto a spojuje obhajobu kryptoměn s globálním vedením, může dojít k novým snahám podobným Libra/Diem.
Agentura Reuters cituje Gramegna říká následující:
Postoj americké administrativy se v tomto ohledu oproti minulosti změnil: americká administrativa je příznivě nakloněna kryptoměnám a zejména stablecoinům denominovaným v dolarech, což může v Evropě vyvolat určité obavy, že by to mohlo znovu oživit plány zahraničních a amerických technologických gigantů na spuštění masových platebních řešení založených na stablecoinech denominovaných v dolarech.
Je tato hrozba reálná?
Podle Gramegny může platební systém spuštěný messengery nebo platformami sociálních médií s mnohamilionovým nebo dokonce mnohamiliardovým publikem vážně ovlivnit finanční stabilitu a dokonce i suverenitu EU.
Od listopadu 2024 bude Facebook v průměru byl používán 260 milionů uživatelů denně. V březnu 2025 bylo v EU dosáhne více než 744 milionů lidí. To znamená, že téměř 35 % obyvatel EU používá Facebook každý den. Denních uživatelů Instagramu je v Evropě ještě více.
Není divu, že myšlenka poskytnout těmto lidem nástroj pro okamžité přeshraniční platby od společnosti registrované v USA může působit destabilizujícím dojmem. Předpokládejme, že pro mnoho Evropanů je pohodlnější platit pomocí platforem sociálních médií a messengerů než bankovními kartami. V takovém případě mohou nové platební systémy odčerpat značnou část likvidity z eura a přesměrovat ji do americké ekonomiky. Navíc každý platební systém vydávaný technologickými giganty může mít vážné obavy z centralizace, což vytváří potenciální hrozbu z hlediska technické bezpečnosti.
Představují takové projekty (pokud k nim dojde) pro eurozónu existenční výzvu? Teoreticky ano, ale v praxi mohou evropské země zablokovat nasazení takových platebních systémů ve své jurisdikci, jako to již udělaly, když se Facebook pokoušel spustit systém Libra.
Rétorika roku 2019 byla zcela stejná. Evropští úředníci prohlásili, že musí zablokovat systém Libra společnosti Facebook ve svých zemích, aby ochránili finanční suverenitu. BBC cituje . tehdejšího ministra financí Francie Bruna Le Maireho, který řekl, že Libra “ představuje systémové riziko od okamžiku, kdy máte dvě miliardy uživatelů“. Varoval, že případné poruchy ve fungování systému Libra nebo problémy se správou rezerv by mohly vést k vážným následkům. V závěru uvedl: „V souvislosti se zavedením systému Libra je třeba upozornit na to, že se jedná o velmi závažný problém: „Obavy ohledně systému Libra jsou vážné. Proto chci říci s dostatečnou jasností: za těchto podmínek nemůžeme povolit rozvoj Libry na evropské půdě.“
USA mohou „příští Libru“ podpořit, ale podaří se jim ji protlačit přes právní překážky protekcionistů EU? I kdyby EU takové iniciativy úspěšně blokovala, zavádění takových platebních systémů v jiných regionech potenciálně rozšiřuje koridor příležitostí pro vliv USA a zároveň jej zužuje pro jejich konkurenty, včetně Evropy.
Potenciální řešení
Hlavním a pravděpodobně jediným solidním řešením, které se nabízí jako alternativa k populárním americkým stablecoinům, jsou evropské CBDC. Evropská centrální banka pracuje na projektu digitálního eura od roku 2020. Gramegna jasně spojuje evropskou autonomii se zavedením unijního CBDC a ve svém projevu označil práci na digitálním euru za naléhavou. Řekl: „Digitální euro je dnes potřebnější než kdykoli předtím“.
Gramegna dokonce uvedl, že je možné „znovu se podívat na směrnici MiCA, která by se zde mohla ukázat jako klíčová pro potlačení některých dopadů, o nichž jsme hovořili“. V Evropě mají CBDC nahradit systémy jako Visa a PayPal a vzdálit se tak vlivu USA.
Evropa by mohla reagovat podporou stablecoinů denominovaných v eurech, ale současné statistiky takové iniciativy nejsou zdaleka tak slibné. USDT společnosti Tether a USDC společnosti CoinbaseCoinbase již stabilnímcoinům dominují. Naproti tomu stablecoiny navázané na euro jsou z hlediska tržní kapitalizace a poptávky natolik pozadu, že je jen stěží můžeme označit za konkurenty. Podle Coinmarketcap je prvních 11 největších stablecoinů (z hlediska tržní kapitalizace) jsou navázány k americkému dolaru. Dvanáctým největším stablecoinem je Stasis Euro, vázaný na euro. Z hlediska tržní kapitalizace jde o 258. největší kryptoměnu. EURC, Tether Euro a Euro Vertible jsou jedinými dalšími stablecoiny vázanými na euro v seznamu 30 stablecoinů s největší tržní kapitalizací. Seznamu drtivě dominují mince denominované v USD.
Neznamená to, že Evropa nemůže využívat euro-pegged stablecoiny, ale znamená to, že výchozí situace není zdaleka příznivá. Situace s digitálním eurem je dosti opačná. Vzhledem k tomu, že USA vývoj CBDC zakázaly, může se Evropa jako lídr svobodného světa ve využívání CBDC prosadit.
