Spojené státy Komise pro cenné papíry objasnila svůj postoj ke stabilním kryptoměnám krytým dolarem a uvedla, že „kryté“ stablecoiny nejsou cennými papíry. Tento krok představuje další krok směrem k jasnému regulačnímu prostředí v oblasti kryptoměn v USA.
Kryté stablecoiny nejsou cennými papíry – a co algoritmické stablecoiny?
V pátek 4. dubna SEC zaujala oficiální stanovisko k dolarovým stablecoinům. Agentura prohlásila v oficiálním prohlášení že kryté stablecoiny, jako jsou USDT společnosti Tether a USDC společnosti Circle, nejsou cennými papíry, které by spadaly do jejich regulační působnosti.
Podle amerického regulátora se kryté stablecoiny týkají kryptografických tokenů, které jsou navrženy a uváděny na trh jako platební prostředek, prostředek pro převod peněz nebo uchovávání hodnoty. Tyto stablecoiny si udržují hodnotu ve vztahu k americkému dolaru a jsou kryty americkým dolarem a/nebo jinými aktivy, která jsou považována za nízkoriziková a snadno likvidní, aby umožnila emitentovi krytých stablecoinů uspokojit splátky na požádání.
Komise to uvedla v pátek:
Podle názoru Oddělení nabídka a prodej krytých stablecoinů způsobem a za okolností popsaných v tomto prohlášení nezahrnuje nabídku a prodej cenných papírů ve smyslu § 2 písm. a) bodu 1 zákona o cenných papírech z roku 1933 (dále jen „zákon o cenných papírech“) nebo § 3 písm. a) bodu 10 zákona o burze cenných papírů z roku 1934 (dále jen „zákon o burze“).
Firmy zapojené do procesu „ražení“ (nebo vytváření) a zpětného odkupu těchto krytých stablecoinů tak nejsou povinny registrovat své transakce u komise. Stojí za povšimnutí, že regulátor z tohoto upřesňujícího prohlášení zřejmě vyloučil algoritmické stablecoiny, které využívají programy ke zvýšení nebo snížení nabídky stablecoinů v reakci na poptávku.
Tento nedostatek právní jistoty o algoritmických stablecoinech je poněkud překvapivá vzhledem ke katastrofálnímu kolapsu stablecoinu Terra (UST) v roce 2022. Pád ekosystému Terra Luna znamenal ztrátu téměř 45 miliard dolarů z trhu během jediného týdne.
Postoj americké Komise pro cenné papíry a burzy se shoduje s navrhovanou legislativou Senátu
Vyjasňující prohlášení SEC o krytých stablecoinech se zdá být v souladu s regulacemi navrženými v návrhu zákona o stablecoinech GENIUS a v zákoně o stabilitě z roku 2025, který je navrhován v americkém Senátu.
Dne 4. února se americký senátor Bill Hagerty předložil návrh zákona. na vytvoření regulačního rámce pro stablecoiny, který by umožnil, aby tokeny, jako jsou USDT a USDC, spadaly pod pravidla Federálního rezervního systému.
Cílem tohoto legislativního návrhu je chránit status amerického dolaru jako globální rezervní měny, protože největší emitenti stablecoinů své tokeny podporují dolarovými vklady v regulovaných finančních institucích a krátkodobými pokladničními poukázkami USA.
V době psaní tohoto článku je USDT společnosti Tether největším stablecoinem a třetí největší kryptoměnou s tržní kapitalizací přes 144 miliard USD.
The market capitalization of Tether's USDT on the daily timeframe | Source: USDT chart on TradingView
Obrázek z Canvy, graf z TradingView
Redakční proces pro bitcoinist je zaměřen na poskytování důkladně prozkoumaného, přesného a nezaujatého obsahu. Dodržujeme přísné standardy pro získávání zdrojů a každá stránka prochází pečlivou kontrolou našeho týmu špičkových technologických odborníků a zkušených redaktorů. Tento proces zajišťuje integritu, relevanci a hodnotu našeho obsahu pro naše čtenáře.
