Zveřejnění: Názory a stanoviska zde vyjádřené patří výhradně autorovi a nereprezentují názory a stanoviska redakce crypto.news.
Začátkem tohoto měsíce prezident Trump oživil trhy s kryptoměnami oznámením pěti kryptoměn pro strategické rezervy USA: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP (XRP), Solana (SOL) a Cardano (ADA). Tímto prohlášením Trump otevřel dveře do nové finanční éry a vytvořil příležitost pro Bitcoin a další kryptoměny, aby se postavily do čela světové rezervní fiat měny, amerického dolaru.
Jak se sem Bitcoin dostal? Bitcoinová revoluce začala a rozrostla se jako reakční hnutí na jinou globální finanční událost, finanční krizi z roku 2008, která byla způsobena neudržitelnou bublinou na trhu s bydlením podpořenou špatnými úvěrovými praktikami a toxickými aktivy. Zásahy centrálních bank, které měly problém napravit – včetně záchrany institucí „příliš velkých na to, aby mohly padnout“ – ukázaly autorovi bílé knihy a „vynálezci“ Bitcoinu Satoshi Nakamotovi to, čemu již dlouho věřil, pokud jde o zásadní problémy centralizované ekonomiky a potřebu decentralizovaných „elektronických peněz“. Samotný blockchain Bitcoinu byl spuštěn, když Satoshi embedded následující zprávu v bloku genesis:
„The Times 03/leden/2009 Kancléřka na pokraji druhé finanční pomoci bankám.“
Současná doba by mohla být ještě příznivější pro spuštění druhé vlny bitcoinové revoluce, zejména pokud věříte, že Bitcoin je dostatečně silný na to, aby se stal něčím jako digitálním zlatem nebo globální rezervní měnou. Problém, který současná éra představuje, není problém záchrany, ale základní problém samotné fiat měny, onen lepkavý problém inflace.
Inflace, náchylná k centralizované manipulaci s měnou a země, které se stále topí ve fiat měně napumpované během krize COVID-19 a po ní, se ukázala být zásadní komplikací, která trápí vůdce napříč celým světem i politickým spektrem. Dokonce i když řada etablovaných politiků v různých zemích padla poražena tímto problémem, inflace se ukázala být obzvláště odolná, a to i pro mnoho narušitelů, kteří přišli na základě protiinflačních a protietablovaných nálad.
V některých případech se jedná o problém izolovaný na několik málo produktů a odvětví, které čelí jedinečným a pravděpodobně dočasným problémům s nabídkou, jako je tomu v případě cen vajec. Pokud však problém přetrvává, mohla by kryptorezerva, a zejména bitcoinová rezerva, představovat elegantní řešení, jak inflaci alespoň částečně zastavit. To bude dobré nejen pro tyto vlády, ale i pro vývoj jediné skutečně svobodné a spravedlivé digitální měny, která je tu s námi od roku 2009.
Může americká bitcoinová rezerva skutečně fungovat?
Je to vůbec proveditelné, zejména zde ve Spojených státech?
Obecně by rezervy vedené bitcoiny představovaly zajištění proti inflaci, přičemž nevýhodou by bylo, že vlády by ztratily určitou flexibilitu ohledně těchto držených prostředků v obvyklých nástrojích založených na fiat, které těmto vládám pomáhaly podle potřeby zahřívat nebo ochlazovat ekonomiky.
Dává smysl, že vlády by se na Bitcoin dívaly jako na určitou část rezerv, zejména jako na malou, vysoce rizikovou a vysoce výnosnou část rezerv, i když tyto vlády zmeškaly počáteční pochod na 100 000 dolarů. Mohly by existovat i další odměny. Jak uvedla senátorka Cynthia Lummisová poukázala na to, že Elonu Muskovi, který je nyní hlavním poradcem prezidenta Donalda Trumpa, by kryptorezerva mohla být také automatickým řešením pro vlády, jak tyto rezervy lépe kontrolovat, a to digitálně.
Vlády jednotlivých států v USA jsou v této otázce skutečně v čele a poskytují jakýsi plán, který by mohla využít federální vláda. Téměř polovina všech státních vlád buď vložilo peníze do kryptorezerv, nebo s tímto procesem začíná. Pokud bude Bitcoin díky této zvýšené poptávce po jeho stálé nabídce nadále růst, stane se pro americkou federální vládu a další jí podobné vlády ještě atraktivnější variantou.
Má-li se Bitcoin skutečně stát součástí státních rezerv USA, musí existovat jasný regulační rámec, robustní řešení pro úschovu a oboustranná politická vůle. Z hlediska měnové politiky by Federální rezervní systém čelil aktivu, s nímž nemůže přímo manipulovat, což by mohlo změnit způsob řízení úrokových sazeb a státního dluhu.
Jak se dostat dovnitř, dokud je to možné
Ale co by všechny tyto vlády, které se do toho ponořily, udělaly pro samotný Bitcoin? Už jsme viděli dočasný cenový nárůst jen na samotné zprávy, ale skutečné důsledky, pokud bude realizován bude dalekosáhlejší.
Za prvé, Bitcoin by byl okamžitě vázán na základní cesty veřejných investic, zejména penzijní a důchodové fondy. To je skutečná pozornost a institucionální zájem, který přesahuje online diskusní fóra, Telegram a aplikaci Robinhood.
Federální vláda USA, která by následovala příkladu států, by zase vytvořila vlnový efekt, kdy by velké společnosti v soukromém sektoru následovaly příkladu veřejného sektoru. Pokud by byl bitcoin ve státních rezervách, legitimizovalo by to bitcoin jako aktivum institucionální úrovně, což by přimělo společnosti, aby jej s větší důvěrou držely ve svých rozvahách. V praxi bychom byli svědky toho, že nové strategie likvidity – jako je půjčování kryptoaktivních aktiv – by se staly hlavním proudem a podniky by aktivněji začleňovaly Bitcoin do svého dlouhodobého kapitálového plánování.
Pokud by byl Bitcoin považován za národní rezervu, jeho důvěryhodnost jako kolaterálu by také prudce vzrostla. Půjčky kryté bitcoinem by se staly stejně standardní jako půjčky proti zlatu a dodaly by likviditě v době krize moderní rozměr. Jeho digitální povaha nabízí globální trhy 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, které mohou poskytnout flexibilitu a rychlost, jimž se zlato nebo státní pokladny nemohou rovnat, i když volatilita zůstává otázkou.
Národní rezerva BTC by upevnila status bitcoinu jako „digitálního zlata“. Viděli bychom širší přijetí ze strany bank a alternativních věřitelů, kteří by nabízeli půjčky, úvěrové linky a řešení pro správu pokladny zajištěné BTC. Nové finanční nástroje – jako jsou komunální dluhopisy založené na Bitcoinech nebo státní BTC ETF – by se také mohly stát životaschopnými.
Stále by existovala rizika, včetně kolísání cen, ale to může být výhodou, nikoliv chybou, zejména pokud by byl začleněn jen jako jeden segment diverzifikovaného portfolia s různými prahovými hodnotami rizika. Tvůrci politik musí vyvážit domnělé i skutečné obavy s masivním přínosem držby konečného digitálního rezervního aktiva.
Na druhé straně Bitcoin poskytuje nekorelované zajištění proti inflaci a může přilákat globální kapitál, pokud budou USA vnímány jako Bitcoin-friendly, což jej skutečně postaví do pozice nejlepšího rezervního aktiva na světě. Bylo by vhodné, aby federální vláda následovala příkladu prezidenta Trumpa a začala se touto možností vážně zabývat, dokud je cena Bitcoinu stále relativně nízká a příznivá pro investice.
